产业人、投资人汇聚，上海国际电影节期间，曾是各家影视公司铆足了劲发布片单的时候。但疫情以来，电影行业面临愈发多的不确定性，原定下周上映的电影，也许今天会突然撤档。因此，影视公司变得低调，不再大秀肌肉。

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第25届上海国际电影节期间，大部分影视公司继续蛰伏，但“最年轻”的影视上市公司博纳影业（SZ001330，股价9.89元，市值136亿元）于6月11日举办了隆重的片单发布会。周润发、陈凯歌、袁咏仪、韩寒等知名导演、演员纷纷来为博纳影业站台，并分享了与博纳影业的合作。截至6月12日收盘，博纳影业股价上涨6.96%。

当天发布会结束后，博纳影业董事长于冬接受了包括《每日经济新闻》记者在内的几家媒体的采访。从美股上市、退市，再转战A股，2022年度，博纳影业遭遇了首次亏损。于冬没有回避：“虽然亏损原因是不可抗力，但我不能原谅自己。博纳影业内部团队多次开会检讨，总结为是因为没有更好地调整策略。”

疫情期间，博纳影业全心扑在剧本筹备上。于冬相信，未来3年会开花结果。“2023年的业绩会大幅增长，2024年之后则是爆发之年。博纳的目标是要实现当年我们曾经有过的，电影（上市公司）达到800亿市值的辉煌。”

“需要30亿的钱创作，实际要备40亿”

发布会上，陈凯歌导演的《少年时代》、林超贤导演的《爆裂点》、胡玫导演的《红楼梦之金玉良缘》、唐季礼导演的《传说》等近20部作品揭开了神秘面纱。其中，爱情、奇幻、青春、商战、谍战等多种类型都有涉及。

“我要说明，今天发布的片单不是今年才准备的，每个项目都有5年以上的筹备时间。”于冬强调，疫情期间，公司最重要的一项工作便是剧本筹备。

2021年，博纳影业出品的《长津湖》拿下中国影史票房冠军，续作《长津湖之水门桥》也成为2022年春节档票房冠军。

在博纳影业的标签中，主旋律影片一直被视为是其最擅长的领域。而现在，于冬表示，不仅要提倡电影主旋律，更要呼唤多样化繁荣。“其实没有什么改变，这些都是我心中默念、谙熟于心的选题。”

于冬认为，电影市场要尊重创作的艺术规律、制作规律，还要尊重经济规律。完成近20部新片，博纳影业需要投入巨大的资金。“除了博纳自有资金加上上市募集资金，还要吸引更多的社会资金来支持。接下来，我要准备至少30亿元的资金来配比这一批主题创作。我说用30亿的钱，实际上我要备40亿的钱。”

博纳影业上市后，于冬更“大胆”了。其中，金融商战题材影片《股市之狼》是中国首部聚焦金融股市、内幕交易等话题的电影。制作这部影片，或许多少与于冬自己的经历有关。

2010年9月，博纳影业登陆纳斯达克，成为首家在美国上市的中国内地影视企业。2015年6月12日，博纳影业发布私有化退市公告。于冬曾对外解释过博纳影业私有化的原因：公司在美股市场上被严重低估。

美股上市的五年间，博纳影业经历了什么，外界很难得知。但于冬表示，《股市之狼》里会有很多他熟悉的故事。“我们有200多家中概股公司在美国，所以我要把中国的企业家在海外所遇到的各种真实经历，浓缩到一部电影当中。美国人拍过《华尔街之狼》《大空头》等电影，我也想把做空的手段、内幕交易、浑水做空等真实故事呈现出来，这些都是企业家们所经历过的。”

“博纳影业不能都拍《长津湖》，我们需要更多的护卫舰。现在市场的问题是量不够，这个阶段里我们重点解决量级的电影，里面最重要的是选题新颖、独到。比如谍战剧，谁说谍战剧就要回到解放前的时期？我们也可以拍出《谍影重重》那样的电影。”于冬说。

“我们不能被剧集逼到只走好莱坞视效大片的路”

2022年，中国电影总票房以300.67亿元的成绩收官，相较于2021年的472.58亿元下降了36.4%。这其中有疫情反复的原因，但是，能拉动票房的大片也肉眼可见地减少。2022年，20亿、30亿、40亿的票房档，分别只有一部影片。

与此同时，剧集市场突然崛起，《人世间》《狂飙》《漫长的季节》等优秀剧集获得好评如潮的同时，也为平台拉动了巨大流量。

观众总是流动的，当剧集足够吸引人时，电影的生存环境愈发艰难。

2023年，各行业都在谈论新技术，多家影视公司公布了AI使用的新动向，试水AI导演、AI拍摄、AI海报。例如，光线传媒董事长王长田表示，AI有可能让动画电影的整个制作效率提升30%，VR会给未来电影放映方式带来改变；上海电影集团党委书记、董事长王健儿则表示，“AI遇见IP”，打开了电影市场的天花板。

“科技进步给电影带来无限可能性。但我们运用好新技术，最终是为了把故事讲好。”于冬强调，上世纪80年代、90年代，好莱坞曾诞生过《阿甘正传》《漂亮女人》等一系列经典电影，但随着奈飞崛起，英剧、美剧开始以电影的方式拍摄故事，导致好莱坞不得不走向制作视效大片的路，漫威电影、DC电影应运而生。

于冬认为，如今的中国电影市场与2000年前后的好莱坞市场非常相似，剧集冲击使得电影制作必须寻求改变，但如果一味追求工业化和特效，会彻底将电影市场让给剧集市场。“这一批现象级的长剧集，有一个共同的特点，讲故事的能力质量明显提高，画面制作明显提升，故事明显完整了。”

更重要的是，剧集为平台带来巨大的收益。“爱奇艺亏损了13年，却已经两个季度盈利了。”当用户付费成为平台会员，也是买下对平台未来一段时间的期望；如果是年费会员，则更是意味着相信平台未来一年的内容布局。

另一方面，可以算算电影行业近年来蒸发的票房。以疫情前的2019年为例，当年中国电影总票房为642.66亿。以2019年票房来看，即使不算上增长，未来三年的电影票房应该能达1900亿元以上。但实际上，2020年~2022年，三年总票房只有不到1000亿元。

“消失的1000亿元，实际上是我们流失的观众。流失了，去哪了？去了爱优腾。会员预支一年的钱给平台时，实际上也激发了平台做更好质量剧集的信心。”于冬表示，这一切都在冲击着电影行业。

“这个时候，我们如果再不强化我们的故事能力，叙事表达、人物塑造，就会重蹈好莱坞去拍高工业概念特效片的覆辙，但是这并不能解决电影的常态化观影。”于冬预判，未来的电影市场应该呈现橄榄球型，头部是市场的航母级大片，尾部是小成本跑出的黑马电影，中间大部分则是5000万元~1亿元制作成本，回收2亿元~3亿元票房成绩的电影。

面对剧集市场迸发的潜力，博纳影业也开始有所涉及。公司年报显示，2022年，博纳影业剧集业务实现营业收入8363.13万元，同比2021年增长154.74%。

2023年初，博纳影业甚至调整了募集资金使用计划，将原本用于电影项目的募集资金减少了2.5亿元，用于公司的电视剧项目——《上甘岭》。此前，博纳影业通过IPO募资12.43亿元。募集资金使用计划变更后，电影项目预计投入金额减少至7.836亿元。

“博纳拍剧集，一定是强化电影概念的，是做美剧、英剧模式的剧集。”于冬对《每日经济新闻》记者表示，期待《上甘岭》为剧集市场带来一种新样式。此前，博纳影业在业绩说明会上表示，《上甘岭》已被正式列为北京市“十四五”电视剧重点规划项目，预测该项目达产可收入3亿元。

“13年来首次亏损，我不能原谅自己”

2022年8月18日，博纳影业在深交所上市。今年4月29日，博纳影业交出上市后的首份成绩单。财报显示，公司2022年营收20.12亿元，同比2021年下滑35.6%；归属于上市公司股东的净亏损7211万元，2021年同期盈利3.63亿元。

今年一季度，博纳影业仍未从亏损中缓过来。数据显示，博纳影业2023年第一季度营收5.24亿元，同比2022年下滑59.37%；实现归属于上市公司股东的净亏损1.08亿元，2023年同期盈利2.96亿元。

图片来源：博纳影业2023年一季报

博纳影业在年报中解释称，业绩下滑的原因主要系电影行业整体受不确定性因素冲击，在观影需求和影片供给均出现大幅下滑的市场环境下，公司管理层在业务上游“延缓电影投资项目、放缓电影发行节奏”。

常胜将军遇到了困难。要知道，这是博纳影业自美股上市以来的首次年度亏损。面对年报数据，于冬很自责，“虽然亏损原因是不可抗力，但仍不能原谅自己”。他透露，博纳影业内部团队多次开会检讨，总结为是因为没有更好地调整策略。

不过，于冬自信地表示，2023年的业绩会大幅增长，2024年之后则是爆发之年。“今年的电影院（博纳影业院线业务）不会再像去年那样亏损了。我们算了一笔账，去年电影院实际亏损超过三个亿，去年全年票房是300亿，博纳的电影院院线是跑赢大盘的。今年的票房已经突破230亿元，暑期档马上来了，如果全年票房能到450亿元，博纳影业的影院板块现金流可以打平；如果全年票房约530亿元，博纳影业影院的折旧摊销能打平；如果全年票房超过530亿元，博纳影业的电影院能够实现盈利。”于冬预测，2023年的电影大盘能到580亿元左右，恢复至2019年全年票房的85%以上。

回到A股接近一年，于冬深切感受到，博纳影业不是在做百米冲刺，而是要成为一名长跑型的运动员。其中，公司要用好募投资金和社会投资，紧紧围绕电影产业的上下游主业布局投资，完善产业支撑，而不是只玩概念。

“博纳不玩概念。AI技术是绕不过去，它直接降级了电影的制作成本，比如说我们在《上甘岭》里要做一张上世纪50年代的报纸，美术师用软件把报纸的内容输入进去就直接能生成，我们过去要翻阅大量资料，要用美术、特效去完成的东西，现在不需要了。”“电影从来都是运用新技术发展的，从诞生到现在100年，电影每次都依靠新技术带来想象力，但是最终，电影还是要回到故事来。”

“不如静下心来多将故事好好打磨。”于冬说，行业消失了1000亿元的现金流，如今已普遍缺乏金融资本和行业外资本的支持。于冬透露，现在行业基本靠各家电影公司的自有资金运转，是最艰难的时刻。

“《长津湖》让我赚了9个亿，我们还募集了13个亿，行业里哪家电影公司像博纳这样，手握20多亿元的现金？但是行业普遍缺钱是事实。”于冬坦言，他希望这段艰苦的时间能用三年挺过去。“三年后，不仅要恢复2019年电影市场的最高峰，还要为电影市场年票房突破1000亿元做准备。”

此外，于冬透露，博纳影业还将打造电影IP街区，售卖IP产品，例如电影中曾经出现过的道具、服装、眼镜等。博纳影业不会花大资金拿地打造，而是以轻资产的IP来合作投入。

于冬一直有一个理想，打造一家跻身世界前10的中国电影公司。如果在未来十年内，博纳影业能保持年票房占市场总量的10%，于冬坚信，随着中国市场的增长，博纳影业能冲到全球电影公司的第6名。

“不能只围绕股价来影响公司长期发展，不能为了短期目标去放弃我们的长期战略。博纳的目标是要实现当年我们曾经有过的电影（上市公司）达到800亿市值的辉煌，所以我们要做的，是重回电影公司800亿的市值。”于冬说。